On-chain Aktivität: Staatliche Wallets und Outflows
Bhutan verschiebt erneut Bitcoin von government-linked Wallets zu Market Venues. Der On-chain Tracker Arkham meldet in der vergangenen Woche Abflüsse von 22,4 Mio. $. Eine große Transaktion ging direkt an Adressen, die als Market Maker QCP Capital gelabelt sind. Arkham spricht von episodischen Verkäufen statt einer einmaligen Liquidation, mit wiederkehrenden Tranchen um 50 Mio. $ und besonders starkem Selling Mitte/Ende September 2025 bei einem BTC-Preis um 71.174 $.
Mining-Backstory und Kosten
Die BTC-Reserven stammen aus staatlich gestütztem Mining seit 2019. Arkham schätzt über 765 Mio. $ Gewinn bei rund 120 Mio. $ Energiekosten; durch breite Wasserkraftnutzung könnten die realen Kosten niedriger sein. Ein Großteil der Coins wurde vor dem Halving im April 2024 gemined. Danach wurden die Aktivitäten reduziert, da sich die Kosten pro Bitcoin etwa verdoppelten.
Produktion, Holdings und Marktausblick
Geschätzte Jahresproduktion: ca. 2.500 BTC (2021), 1.800 BTC (2022), 8.200 BTC (2023) und 3.000 BTC (2024). Die Spitzenbestände überstiegen 13.000 BTC. Die jüngsten Verkäufe deuten auf aktives Treasury-Management und Zusammenarbeit mit Market Makern hin. Trader beobachten weitere Flows aufmerksam, da staatliche Wallet-Bewegungen die Liquidität und den Preis beeinflussen können.
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