Wann zündet der nächste Bitcoin Bull Run?
Bitcoin ist nach einem scharfen Rücksetzer aus dem jüngsten Bull Cycle gefallen, und Anleger beobachten On-chain-Daten für das nächste Rally-Signal. Im Fokus steht NUPL der Langzeit-HODLer – der durchschnittliche unrealisierte Gewinn/Verlust der treuesten Marktteilnehmer. Historisch markierte ein Flip dieses Indikators ins Negative Phasen maximaler Pessimismus, Seller Exhaustion, die Übergabe von Coins an stärkere Hände – und oft den Start eines neuen Bull Run. Aktuell liegt der LTH-NUPL bei etwa 0,36: Im Mittel sind diese HODLer noch im Plus; das starke Kaufsignal wird typischerweise erwartet, wenn der Wert negativ wird.
NUPL: Was der Flip ins Negative signalisiert
Ein negativer LTH-NUPL deutet darauf hin, dass die schwachen Hände größtenteils verkauft haben und Liquidität ausgedünnt ist. In solchen Phasen tendieren Smart Money und langfristige Akteure dazu, aggressiver zu akkumulieren, während die Volatilität hoch bleibt. Der Wendepunkt fällt häufig mit einer Stimmungswende zusammen und kann den frühen Kickoff eines neuen Zyklus markieren. Bis dahin gilt: Entwicklungen eng tracken, denn kurze Spikes nach unten sind in der Akkumulationszone nicht ungewöhnlich.
Accumulator-Adressen und versteckte Nachfrage
Accumulator-Adressen – ein Subset der Langzeit-HODLer – erhöhen derzeit stetig ihre Bestände und ziehen damit Angebot vom offenen Markt ab. Jüngste Daten zeigen eine durchschnittliche monatliche Akkumulation von rund 372.000 BTC, deutlich mehr als gut 10.000 BTC im September 2024. Dieses Muster signalisiert divergentes Verhalten: Kurzfristige Trader reagieren auf Price Action, während andere konsequent Coins stacken. Das reduziert den verfügbaren Float und kann die Basis für die nächste nachhaltige Erholung legen.
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