Bitcoin's volatile Kursentwicklung
In letzter Zeit hat Bitcoin eine volatile Kursentwicklung erlebt, die Fragen nach dem Zustand seines Bull Cycles – einer Phase steigender Kurse – aufwirft. Einige zentrale Kennzahlen bieten hierzu interessante Einblicke:
MVRV Z-Score
Diese Metrik vergleicht den Marktwert von Bitcoin mit seinem realisierten Wert, der den Preis widerspiegelt, zu dem zuletzt gehandelten Bitcoins. Der jüngste Rückgang dieses Scores ist nichts Ungewöhnliches; ähnliche Muster in früheren Bull Cycles wurden oft von bedeutenden Kursrallyes gefolgt. Dies deutet darauf hin, dass der aktuelle Abwärtstrend nicht unbedingt das Ende des Bull Cycles bedeutet.
MVRV Momentum Indicator
Dieser Indikator misst die Dynamik des Marktwertes im Verhältnis zum realisierten Wert. Er ist aktuell unter seine gleitenden Durchschnittslinie gefallen, was möglicherweise einen Bear Cycle, also einen Abwärtstrend, signalisiert. Historisch betrachtet führten solche Rückgänge jedoch nicht immer zu langfristigen Bärenmärkten.
Short-Term Holder (STH) Realized Price
Der aktuelle Marktpreis von Bitcoin liegt leicht unter dem Preis, den kurzfristige Inhaber (Short-Term Holder) realisiert haben. Das bedeutet, dass neue Investoren Bitcoin derzeit mit Verlust halten. In früheren Bull Cycles wurden solche Rückgänge oft als Gelegenheit zur Akkumulation genutzt, anstatt als Signal für das Ende des Bullmarktes gewertet.
Spent Output Profit Ratio (SOPR)
Diese Kennzahl gibt an, ob Bitcoin-Inhaber ihre Bestände mit Gewinn oder Verlust verkaufen. Die jüngsten Daten offenbaren, dass nur in geringem Umfang mit Verlust verkauft wird, was auf keinen weit verbreiteten Pessimismus hinweist, wie er häufig zu Beginn von Bärenmärkten auftritt. In der Vergangenheit führten kurze Verlustphasen oft zu nachfolgenden Kursanstiegen.
Theorie der schwindenden Renditen
Diese Theorie besagt, dass jeder Marktzyklus prozentual geringere Gewinne bringt. Zwar hat Bitcoin bereits frühere Cycles performance-mäßig übertroffen, was eine Abkühlung erforderlich machen könnte, dies muss jedoch nicht das Ende des Bullmarktes bedeuten. In historischen Zyklen gab es oft Pausen, gefolgt von erneuten Aufwärtsbewegungen.
Hash Ribbons Buy Signal
Dieses bewährte bullische Signal tritt auf, wenn der 30-Tage-Durchschnitt der Hash-Rate – einer Messgröße für Rechnerkapazität im Bitcoin-Netzwerk – den 60-Tage-Durchschnitt übersteigt. Kürzlich aufgetretene Signale deuten auf positive Kursentwicklungen hin.
Zusammenfassung
Zusammenfassend zeigt der Bitcoin-Markt zwar gewisse Schwächeanzeichen, beispielsweise beim MVRV Z-Score und dem STH Realized Price, doch war solches Verhalten auch in früheren Bull Cycles zu beobachten, ohne dass es das Ende des Bullmarktes markierte. Das Fehlen einer weitverbreiteten Kapitulation (flächendeckender Ausverkauf) und das jüngste Hash Ribbons Buy Signal deuten darauf hin, dass der Bull Cycle weiterhin im Gange sein könnte.
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